
Il valore del termine “speculazione” nei mercati finanziari
3 Maggio 2021La bolla speculativa indica quella situazione in cui i prezzi di beni e titoli si diversificano in maniera eccessiva dal loro valore intrinseco, detto anche valore fondamentale che si afferma anche nelle ipotesi di mercati efficienti. Con questa espressione, infatti, si fa riferimento ad una particolare fase dell’economia in cui un mercato è caratterizzato da un forte e ingiustificato aumento dei prezzi di un bene, dovuto ad una crescita rapida e consistente della domanda. Spesso si tratta del prezzo dei titoli sul mercato finanziario, anche se alcune storiche e importanti bolle speculative hanno riguardato beni mobili. Le più importanti sono:
1) La bolla dei tulipani scoppiata in Olanda, nei primi decenni del XVII secolo;
2) La Mississippi Bubble del 1720, causata dalla creazione di una banca pubblica legata alla speculazione suo territoriamericani appartamenti alla Francia;
3) La South Sea Bubble, una e società di navigazione che causò una crisi finanziaria connessa e cronologicamente parallela alla precedente;
4) La crisi finanziaria del 1929, caratterizzata dal crollo della Borsa di Wall Street;
5) La bolla giapponese, mobiliare e azionaria, degli anni Ottanta del secolo scorso;
6) La bolla della new economy negli Stati Uniti del 1999, generata dallo sviluppo di Internet;
7) La bolla dei mutui sub-prime, che nel settembre 2008 ha portato al fallimento di Lehman Brothers negli Stati Uniti;
8) La bolla finanziaria cinese che ha determinato il crollo della Borsa di Shanghai nell’agosto del 2015.
Le fasi di una bolla speculativa sono tre: nascita, crescita e scoppiocon conseguente ritorno ai prezzi originari. La bolla speculativa nasce nel momento in cui si ha un eccesso di domanda di un determinato bene, generato anche da una certa euforia, in quanto si crede che quel prodotto darà ottimi guadagni. In questo modo si scatena la corsa all’acquisto, con la speranza di vendere ad un prezzo più elevato. Tutto questo porta ad un aumento dei prezzi e spinge all’acquisto anche investitori occasionali, poco propenso al rischio, che si vorranno sbarazzare del bene non appena le aspettative di quest’ultimo diventeranno pessimistiche. La crescita continua della domanda a un certo punto si interrompe, perché ormai il prezzo è salito tanto da spingere pochi investitori a comprare ancora; inoltre gli acquirenti iniziali cominciano a vendere e i prezzi si abbassano. Come una bolla di sapone, che sale verso il cielo fino al momento dell’esplosione, il fenomeno di concluderà con una fase contraria alla crescita della bolla, con i prezzi che ritorneranno si valori originari. Sui mercati finanziari sono presenti soggetti come famiglie, banche e istituzioni che stabilmente acquistano titoli per investire i propri risparmi, con lo scopo di ottenere un rendimento. Questi titoli vengono sottoposti in un ”cassetto” fino alla scadenza, ed è per questo che gli operatori vengono chiamati ”cassettisti”. Possono svolgere attività speculativa sia semplici risparmiatori, sia imprese o investitori istituzionali, favoriti shxte dall’esistenza di specifici contratti di Borsa, a pronti e a termine, mediante le quali avvengono le negoziazioni dei titoli. Gli speculatori in base all’andamento di un titolo posso reagire come:
– Rialzisti, quando decidono di comprare un titolo oggi per venderlo domani, quando di ritiene che il suo valore sarà salito.
Ribassisti, quando si decide di vendere un titolo per riacquistarlo domani, quando si ritiene che il suo valore sarà diminuito.
Chi agisce in maniera speculativa si espone a grandi rischi perchè la previsione potrebbe essere sbagliata, per esempio il valore del titolo potrebbe salire anziché scendere o viceversa. Questo comporterebbe non solo la perdita del guadagno sperato, ma anche di una parte o di tutto il capitale inizialmente investito. Il termine speculazione in ambito economico non ha il significato negativo che di assume nel linguaggio comune. Speculare significa prevedere, guardare il futuro da lontano.
Bibliografia:
1) Alberto Banfi. I mercati e gli strumenti finanziari. Disciplina e organizzazione della borsa, 2020 Isedi
2) MASULLO COURT, Fabrizio Pozzi. Analisi tecnica,investimento e speculazione mercati finanziari, Fag Milano. 1999